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  • La création d'emplois dans le secteur privé ralentira en mai
  • Les 275 000 ADP d'avril ont été égalés par 263 000 en NFP.
  • La confiance des entreprises pourrait réduire l'embauche

Prévisions

Les clients américains d'ADP devraient augmenter leur masse salariale de 183 000 personnes en mai, après l'ajout de 275 000 nouveaux employés en avril.

ADP et NFP

Le rapport de l'ADP est à la tête du résumé de la situation de l'emploi du Bureau of Labor Statistics, plus souvent appelé salaires non agricoles, salaires ou simplement PFN pour sa statistique la plus connue. Le rapport pour le mois de mai sera publié ce vendredi 7 juin à 8 h 30 HAE, 12 h 30 GMT.

Le rapport du PFN fournit l'analyse la plus complète et la plus à jour du marché du travail américain disponible. Il comprend des données bien connues sur la création d'emplois, les taux de chômage et la rémunération, ainsi que des informations moins connues sur la participation au marché du travail, la semaine de travail moyenne, les heures travaillées et autres sujets. Il divise les statistiques de l'emploi en de nombreuses catégories - salaires du secteur privé et du secteur public, type d'emploi, âge, taux de chômage différenciés selon la race et le sexe, et bien d'autres. Au total, le rapport du BLS contient 25 tableaux différents de statistiques sur l'emploi.

Les données pour le rapport sont sollicitées au plus tard quatre semaines avant sa publication, ce qui en fait l'une des statistiques gouvernementales les plus actuelles. C'est la statistique économique américaine la plus connue et la plus échangée.

Il existe une corrélation directionnelle entre les chiffres de l'ADP privé et les chiffres de la masse salariale non agricole. Les deux chiffres évoluent généralement dans la même direction chaque mois, bien que le montant de la hausse ou de la baisse ne soit pas bien corrélé. Le mois d'avril en est un bon exemple, le PAD a grimpé à 275 000 et le PFN à 263 000, tous deux bien au-dessus de la tendance.

ADP et NFP : partie et ensemble

Le rapport d'ADP sur la masse salariale de ses clients est considéré comme une correspondance exacte, quoique partielle, avec le rapport d'emploi du gouvernement publié deux jours plus tard.

Il y a deux grandes différences entre les rapports. L'information d'ADP ne couvre que ses propres clients, les 411 000 entreprises américaines qui utilisent ses services de traitement de la paie et de comptabilité. Le rapport BLS couvre l'ensemble de l'économie, y compris l'emploi dans la fonction publique aux niveaux local, régional et fédéral.

La deuxième différence est qu'ADP n'inclut que les employés réels dont les chèques de paie sont produits par l'entreprise. Les chiffres du PFN du BLS comprennent une estimation mensuelle du nombre d'emplois créés par les entreprises nouvellement créées qui n'ont pas encore été déclarés au gouvernement à des fins fiscales. Ce nombre estimatif est ensuite comparé aux rôles d'imposition réels et les chiffres du PFN sont rajustés chaque année pour tenir compte des variations.

Le marché du travail et l'économie américaine

L'économie américaine a progressé à un rythme annualisé de 3,1 % au premier trimestre, une accélération inattendue par rapport au taux de 2,2 % enregistré au cours des trois derniers mois de 2018. Le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta pour le deuxième trimestre montre un ralentissement marqué à 1,3% jusqu'au 31 mai.

La moyenne mobile ADP sur trois mois n'a pas été inférieure à 200 000 depuis les 191 000 de novembre dernier ; la moyenne mobile sur 12 mois depuis mai 2018 est de 196 000.

Les salaires non agricoles ont été plus prudents, la moyenne mobile sur 3 mois étant inférieure à 200 000 depuis janvier. La période de 12 mois a toutefois dépassé la barre des 200 000 depuis un an.

La chute inattendue du PFN de février à 56 000 a été plus que compensée par la moyenne de 226 000 des deux mois suivants et par le résultat de 312 000 en janvier.

Le chiffre de l'ADP est tombé à 151 000 en mars, sous les moyennes récentes, mais il est revenu à 275 000 en avril.

Les récentes baisses modestes des moyennes triennales, qui sont passées de 244 667 en février pour ADP à 215 333 en avril et de 245 000 en janvier pour NFP à 169 333 en avril, reflètent probablement une certaine prudence que l'on trouve dans les indices d'emploi PMI de l'Institute for Supply Management.

Emploi PMI

L'indice de l'emploi des directeurs des achats pour le secteur manufacturier a légèrement augmenté en mai pour s'établir à 53,7, mais il a diminué par rapport à 58,2 en septembre dernier et malgré la volatilité entourant la fermeture du gouvernement en janvier, 52,3 en février et 57,5 en mars, la tendance des 18 derniers mois a été moindre.